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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:USDA报告利空,看涨普遍下跌-170913

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-13 17:12:13
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 25 KB 分享者: Mr****乐 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        今日m1801受USDA报告利空影响,早盘小幅跳空低开于2725(昨夜收盘2733),最终收于2690,下跌31点(-1.14%)  ,成交量为178.91万手,持仓量为195.83万手,日增仓+93608手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为17.07%、17.78%、18.06%和18.22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        9月13日,豆粕期权成交量45604手(按双边计算,下同),持仓量222118手,成交额3103.8万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.73(前日0.67)和0.68,前者转势上升,后者不变,投资者看跌情绪攀升。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的76.03%、15.26%,持仓量占比分别为69.25%和18.96%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列交易量和成交量仍然是最为活跃,流动性最好。
        受标的期货下跌的影响,看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中,m1801-C-3200合约涨幅最大,达+200.00%,m1801-C-2700合约跌幅最大,为-30.04%;而看跌期权中,m1801-P-2950合约涨幅最大,为+10.53%,m1801-P-2550合约跌幅最大,为-34.29%。m1801期权系列整体隐含波动收于18.57%,波动率如预期下降。
        美新豆收割面积未动、单产与产量继续调高,因期初库存降低,令结转库存未动,但高于预期,数据整体偏空。从主力合约看,豆粕1801合约承压回落,主要受累于USDA报告利空,短线向下寻找支撑,建议空单继续持有,止盈2730元/吨。期权操作上,方向性策略继续持有卖出虚值看涨期权。USDA报告公布,不确定因素消失,隐含波动率如期回落,后市标的维持震荡行情,可继续持有做空波动率策略,卖出跨式(宽跨式)组合,并保持delta中性。

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