投资要点  
        上周五（8月11日），随着中钢协的表态，上证综指盘中在周期股的带领下两次跳水，钢铁、有色、煤炭、化工周期四龙头均有较深的下挫，市场不禁怀疑，周期崛起行情难道就这么结束了么？从估值、业绩未来释放空间的角度，我们认为周期板块的中期机会仍然值得投资者关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        10日晚间，中钢协会议声明抑制投机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该声明我们认为主要是为了正面引导，防范过度炒作环保与供给侧改革,但没有刻意地打压钢价，主要有3点原因。1）钢价较94年大幅跑输通胀与经济增长。2）钢铁企业盈利能力在整个经济中并不高。3）周期品价格快速下跌恐产生新的系统性风险，此外周期行业背后的职工安置等一系列社会因素需要考虑。我们认为，管理层目的主要是防止周期品涨价过快并形成一致性预期，再一次造成资金脱实向虚的现象。而对于钢铁协会这份文件不能仅从抑制涨价一方面去解读，降成本或许才是钢协的良苦用心。我们在过去的两周里曾多次提到，涨价行情风险较高，具体的配置策略提醒投资者还是以资产负债表修复行情为主，在一个可持续的商品价格下寻找低估值的个股应该成为主逻辑。  
        因此，中期来看，我们此前推荐周期板块中线行情的主逻辑并未松动：（一）库存去化，产能出清，供给收缩，周期品价格上涨，产能利用率提升，带来行业盈利回暖，报表修复；（二）行业集中度提升，资源、利润重新分配，剩者为王，龙头受益，理应获得更高一级的溢价。只要极端情形不出现（经济破位下行，货币政策超预期收紧；二者概率极低），需求端与资金流动性维持相对稳态，预期不会扭转，供给侧的故事就不会结束。  
        综上，对于周期板块，我们建议要对低估值、强业绩的行业龙头保持高度关注，等待市场情绪与趋势企稳，仍可继续介入。  
        另外，苹果新品发布会预计于九月举行，一方面有望形成事件性刺激，推动主题炒作升温；另一方面，除苹果外，多个国产品牌下半年均有上新计划，智能手机行业整体备货需求大增，传统旺季将至，对产业链上下游公司的三、四季度产销及盈利情况都将带来实质性的改善。行业内不乏成长稳健、估值合理的龙头白马，建议关注：立讯精密、长盈精密、蓝思科技、歌尔股份、德赛电池、欧菲光等。  
        本周行业配置：
        超配：钢铁、有色、计算机、电子  
        标配：化工、食品饮料、建材、非银金融、银行  
        规避：房地产