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研究报告:中原证券-公募基金二季度股票持仓点评:仓位继续上行,抱团风格强化-170727

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-28 14:45:57
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 张刚
研报出处: 中原证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,239 KB 分享者: dar****888 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        股票型、混合型份额微降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年,公募基金份额增加,较2016年底增长9.02%,增量主要由货币型基金贡献,贡献107.03%,股票型和混合型基金份额不增反降,较2016年底下降幅度为7.17%、3.39%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主动型股票基金仓位达到82.78%,为2016年以来新高,结合2014-2015牛市84-86%的仓位区间来看,未来公募基金的仓位提升空间不大。
        一旦创业板业绩成长性不比中小板差,我们认为创业板存在仓位提升的空间。2016年四季度以来,仓位持续由创业板向主板移仓,中小板仓位保持稳定。目前创业板仓位回到2013年末与2014年末的水平,与中小板指相比,低配。
        2季度行业抱团延续并强化1季度氛围。增仓前五个行业依次为:非银金融、电子、家用电器、食品饮料、商业贸易。与1季度加仓行业有重叠,且加仓比例更大。而行业中龙头公司的集中度在2季度进一步提高,如茅台五粮液、格力美的。
        投资建议配置大金融,从历史上看仓位配置仍然不高。此外,建议配置仓位比例中枢上行的有色金属、电子行业,以及加仓比例较大的商业贸易行业。
        风险提示:二季度行业业绩低于预期,政策风险,经济下滑

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