野百合也有春天，欧洲在英国脱欧公投后，经济超预期向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年第二季度我国GDP增速超预期，从内需来看，消费表现不俗，但主要还是外需的贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）外需为何好转呢？能否持续呢？除了美国之外，关键是看欧洲何去何从。英国脱欧后，经济未如预期坠入深渊，而欧洲其他国家居民消费水平也开始企稳增长，随着进出口和制造业PMI震荡上行，欧元区投资逐渐走强接近金融危机前的水平。那么，欧洲经济为什么会变好，能否持续呢？
        欧元区经济好转主要得益于欧央行宽松的货币政策、欧元区的财政和劳动市场改革以及黑天鹅落地后的市场信心修复。欧央行的货币政策刺激了消费增长，企业债购买计划降低了企业融资成本，利于企业扩大投资规模。主要欧元区国家对政府支出和劳动力市场进行改革，减少政府财政负担，增强劳动力市场活力，共同助力经济发展。欧洲最恐慌时刻已过，欧元区消费以及投资信心触底反弹。
        欧洲经济仍在修复，金融周期或将见底回升，但也有隐患未除。首先，欧央行没有表现出激烈紧缩货币政策的意愿；其次，劳动市场改善驱动消费增长，而融资环境好转和产能利用率的提升都暗示欧洲投资向好发展；最后，劳动力市场改革是一项长期的政策，欧洲各国劳动力市场修复将稳步进行，有利于降低失业率，增强劳动力市场活力。房价增速改善，信贷扩张，金融周期或将见底回升。这种情况下，通常宏观经济表现也会不错。但欧洲仍有隐患。比如，银行业危机和债务危机的风险点并未完全消除，尽管意大利与希腊金融体系暂时脱离险境。从更中长期来看，统一的货币跟分散的财政之间的矛盾仍然存在，对欧元区未来的发展构成较大的不确定性。
        美国和欧洲经济复苏支撑中国出口，这为我国金融监管创造了空间，下半年流动性易紧难松。尤其是，近日落幕的金融工作会议把防范金融风险放在重中之重的地位，表明监管不会逆转。欧洲经济向好，货币政策边际收紧，将对全球利率产生溢出效应，近期美债收益跟随欧债收益上行就是佐证。在中外利率联动的情况下，也会增加我国利率上行压力。