民生证券-消费者服务行业周报:国家发改委出台促消费举措,建议关注线下消费复苏主线-220117

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日期:2022-01-17 08:34:30 研报出处:民生证券
行业名称:消费者服务行业
研报栏目:行业分析 刘文正,辛泽熙  (PDF) 44 页 1,923 KB 分享者:zhan******eng 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  国家发改委新通知利好消费及旅游发展,中国中免期待新年高速增长

  国家发改委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》,十项工作举措有助于在疫防控常态化背景下稳定消费推动市场秩序稳定,引导大型商贸流通企业及电商品牌向农村拓展,以满足农村居民便利消费及就近消费需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工作举措第五项“大力提升文旅休闲服务供给”,推动旅游景区行业的疫情常态化下的向好发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国中免披露2021年年度业绩预增公告,公司业绩预增54%-66%,但Q4单季度相较去年同期下降46-69%。我们认为,1)2021年四季度或存在多项费用摊销,对单季度净利润造成影响。2)海南免税市场四季度发展稳定,中免四季度营收体量符合预期。3)“十四五”国内贸易发展规划出台,免税行业利好,中免有望加速发展。

  疫情跟踪专题:国内疫情呈多点散发,总体防控体制依然有效

  上海新增一处中风险地区,呼吁群众抓紧接种加强针:13日上海市新增2例新冠肺炎本土确诊病例、新增3例本土无症状感染者,上海卫健委主任邬惊雷呼吁市民抓紧接种新冠病毒疫苗。西安疫情局势好转,陕西疫情开始扫尾。截至1月15日,西安市连续第五天新增本土确诊病例数为个位数,且连续6天社会面病例零发生,集中隔离人员目前在定点医疗机构隔离治疗。动态清零政策保障国内防疫大局稳定:国家卫健委疾控局贺青华表示“奥密克戎变异株不影响我国现有核酸检测试剂的敏感性和特异性,我国’外防输入,内防反弹’总策略和’动态清零’总方针,对奥密克戎变异株仍然有效。”我们认为,随着后续疫苗接种率、国产特效药审批落地以及口服特效药研究的推进,居民消费意愿对零星疫情扰动将逐渐脱敏,22年消费预期有望修复;此外,在经济内循环的大环境下,长期来看消费需求将得到提振。

  看好预制菜行业长期发展空间

  本周预制菜市场热度较高,根据艾瑞咨询数据,中国预制菜2017年市场规模约为1000亿元,到2020年已达到2600亿元,CAGR约为37.5%。预制菜产业的发展,既有农产业发展到一定程度的内在需求,也有社会公众对于防疫生活应对的迫切需求,还有都市人快节奏与宅经济的深层次渴求。随着国内餐饮市场中外卖业务、团餐业务的不断发展,未来预制菜的市场渗透率预计将持续提高。艾瑞咨询预测2021年我国预制菜市场规模达3459亿元/YoY+18.1%,未来6-7年或超万亿元。

  本周观点

  疫情反复给旅游板块带来短期压力,不改长期震荡复苏格局。建议关注行业格局稳定,中期复苏逻辑清晰酒店板块(锦江酒店、君庭酒店、首旅酒店),抗周期属性板块(科锐国际),龙头壁垒突出的免税板块(中国中免)和景区板块(宋城演艺、天目湖)。

  风险提示

  宏观经济波动风险;疫情反复超预期风险;行业竞争加剧风险;新项目/新产品落地不及预期风险;食品安全风险;重大教学事故风险。

  

  

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