财信证券-汽车行业月度报告:缺芯问题有望缓解,新能源汽车产销再破记录-211017

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日期:2021-10-18 17:33:06 研报出处:财信证券
行业名称:汽车行业
研报栏目:行业分析 杨甫  (PDF) 17 页 1,126 KB 分享者:sus****65 推荐评级:领先大市(上调)
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研究报告内容
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  汽车行业指数9-10月涨跌幅领先整体水平,涨跌幅处于申万行业第5名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月-10月(2021.9.18-2021.10.17)全A指数涨跌幅为-1.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)申万一级行业涨跌幅中位数为-2.36%,汽车行业(申万一级)涨跌幅为+2.29%,领先大盘3.90pct,处于板块涨跌幅排名第5位。

  受新能源汽车高景气度带动,行业PE仍处于高位,PB估值与上月相比略微上涨,处于历史分位前五分之一。截至2021年10月17日,申万汽车行业最新PE估值为29.0倍,处于历史区间前10%分位;PB估值为2.6倍,处于历史区间前19%分位。

  汽车产销同比继续下滑,环比有较大改善。9月,汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆,环比分别增长20.4%和14.9%,同比分别下降17.9%和19.6%。1-9月,汽车产销分别完成1824.3万辆和1862.3万辆,同比分别增长7.5%和8.7%。增幅比1-8月继续回落4.4和5.0个百分点。

  新能源汽车景气度高,产销量再次刷新历史记录。9月,新能源汽车产销分别完成35.3万辆和35.7万辆,环比分别增长14.4%和11.2%。动力电池9月装机量为23.2GWh,同比增长168.9%,环比增长18.9%。宁德时代、比亚迪和国轩高科位列装机量前三名。

  投资策略:配置角度,因新能源汽车高景气度,叠加四季度多款智能汽车上市,部分产业链个股有望获得资金青睐,值得配置。可重点关注特斯拉产业链、新能源汽车产业链和智能汽车产业链。短期来看,市场受缺芯的影响依旧严峻,但芯片短缺最困难的时候已经过去,后续汽车行业公司的业绩有望得以回升,因此调高行业评级至“领先大市”。9-10月建议重点关注个股:比亚迪(002594)、长城汽车(601633)、伯特利(603596)、三花智控(002050)、均胜电子(600699)、德赛西威(002920)、中鼎股份(000887)。

  风险提示:汽车产销量不及预期,新能源汽车景气度不及预期。

  

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