银河证券-食品饮料行业:白酒动销稳中向好,行业逐步缓慢恢复-211009

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日期:2021-10-15 11:13:13 研报出处:银河证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 马燕,周颖  (PDF) 31 页 2,431 KB 分享者:lip****74 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  最新观点

  1)8月,国内多地爆发疫情,社会消费品零售总额增速有所放缓,随着金九银十的到来,消费会快速恢复,市场销售有望恢复增长态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游原材料方面,生鲜乳平均价有小幅下降,牛奶价格持续走高,目前仍处于“供求紧平衡”的状态。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,猪肉价格大幅下行,2021年9月底,22个省市的猪肉平均价持续下降为20.15元/斤,猪肉价格的下行对肉制品行业的影响持续。

  2)得益于中秋佳节良好的动销表现,白酒迎来配置时机,白酒板块整体表现不错,不同档次的酒都有亮眼的表现,其中,金种子酒、泸州老窖、酒鬼酒和贵州茅台的表现最为突出,9月的股价增幅分别为45.74%、30.34%、18.26%和17.46%,一方面是由于全国白酒市场在假期的需求全面复苏,另一方面,负面政策对于白酒的影响逐渐淡化,预计国庆假期的动销仍保持良好趋势,各个档次的酒品牌都将迎来爆发式增长。

  3)食品饮料板块9月市场排名第2位。2021年9月,食品饮料板块上涨13.2%,在28个一级行业中排名第2位;2021年初以来,食品饮料板块累计下跌4.97%,排名23。

  投资建议

  2021年9月食品饮料相对A股溢价率129.34%,同时相较2月高点有45.87%回撤。消费有序稳步恢复支持板块长期价值。从基本面角度,我们看好白酒赛道一线白酒价值,改善明显的成长性个股。

  风险提示

  食品安全的风险、下游需求走弱的风险、行业政策的风险等。

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