光大证券-航空运输行业2021年8月经营数据点评:疫情反复不改需求恢复趋势,一线机场航司仍具配置价值-210916

查看研报人气榜
日期:2021-09-17 08:50:49 研报出处:光大证券
行业名称:交通运输仓储行业
研报栏目:行业分析 程新星  (PDF) 8 页 405 KB 分享者:bin****aw 推荐评级:增持
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  ◆ 2021年8月三大航国内航线需求大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年8月,国航、东航、南航ASK较去年同期分别下跌40.6%、41.8%、40.8%,环比上月分别下跌45.4%、44.9%、46.6%,较2019年同期分别下跌65.2%、62.1%、61.1%;客运量分别同比下跌56.0%、58.5%、55.5%,环比上月分别下降58.6%、59.6%、58.9%,较2019年同期分别下跌69.3%、70.1%、68.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分结构看,国航、东航、南航国内航线需求环比继续下降,2021年8月国内航线客运量环比上月分别下降58.5%、59.8%、59.2%;以2019年同期为基数,2021年8月国航、东航、南航国内航线客运量分别下跌62.8%、64.8%、63.0%。

  ◆吉祥航空8月国内航线客运量环比下降。吉祥航空2021年8月ASK同比下降37.2%,其中国内航线ASK同比下降37.6%,环比上月下降36.3%;客运量同比下跌47.2%,其中国内航线客运量同比下跌47.4%,环比上月下跌48.0%。以2019年同期为基数,吉祥航空21年8月ASK下降41.4%,其中国内航线ASK下降26.7%;21年8月客运量下降52.8%,其中国内航线客运量下降44.8%。

  ◆春秋航空8月国内航线客运量环比下降。春秋航空2021年8月ASK同比下降17.9%,其中国内航线ASK同比下降17.6%,环比上月下降18.8%;客运量同比下降27.1%,其中国内航线客运量同比下降27.0%,环比上月下降30.4%。以2019年同期为基数,春秋航空21年8月ASK下降18.8%,其中国内航线ASK上涨23.9%;21年8月客运量下降26.7%,其中国内航线客运量上涨0.2%。。

  ◆一线机场国内航线旅客量环比大幅下降。2021年8月,首都机场、上海机场、白云机场、宝安机场旅客吞吐量较19年同期分别下降83.3%、80.7%、65.1%、27.5%,其中国内航线旅客吞吐量较19年同期分别下降77.3%、65.3%、54.3%、46.5%,环比上月分别下降60.4%、67.4%、37.2%、21.5%。

  ◆国内疫情仍有反复,航空出行需求恢复短期承压。受南京疫情及其扩散影响,8月民航生产规模下降幅度较大,呈现客货双降的态势。民航总局统计:2021年8月全行业完成运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别下降35.6%、51.5%和5.6%,分别相当于2019年同期的42.6%、36.6%、82.5%。由于国内仍有局部疫情出现,教育部也表示中秋国庆假期鼓励广大师生就地过节,国内航空需求复苏仍有压力,预计今年国庆航空客运需求难以恢复到19年同期水平。

  ◆投资建议:国内仍有局部疫情出现,国庆航空客运需求难以恢复到19年同期水平;我们认为一线机场公司、航空公司的成长逻辑和区位优势都没有因疫情发生本质变化,随着新冠疫苗/治疗技术的不断推进,航空需求必将逐步恢复,一线机场公司、航空公司价值重估是确定性事件。我们维持行业“增持”评级,推荐白云机场、南方航空、春秋航空,建议关注中国国航、中国东航、吉祥航空、深圳机场、上海机场。

  ◆风险分析:新冠疫情持续时间超出市场预期;宏观经济大幅下滑导致行业需求下降;中美贸易摩擦持续发酵,人民币汇率出现巨幅波动;原油价格大幅上涨。

  

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 103201
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...