浙商证券-新能源行业深度报告:储能发展新机遇,钒电池产业腾飞-210922

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日期:2021-09-23 09:30:24 研报出处:浙商证券
行业名称:新能源行业
研报栏目:行业分析 邓伟,马金龙  (PDF) 35 页 3,104 KB 分享者:大*** 推荐评级:看好
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研究报告内容
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  报告导读

  国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,提出了坚持储能技术多元化目标:液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】钒液流电池作为关注重点之一,将成为储能赛道上的新星。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  投资要点

  政策推动:发改委、能源局提出储能多元化目标

  根据发改委、能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,提出了坚持储能技术多元化目标:液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期;到2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,装机规模达30GW以上;到2030年,实现新型储能全面市场化发展。

  产业发展:技术的持续突破、成本降低势在必行

  随着市场化、规模化推进,钒电池成本将以类似锂电池的趋势逐年下降,目前钒液流电池成本约为3.2元/Wh,对比目前储能锂离子电池成本约1.2-1.5元/Wh,每单位钒电池成本约为锂电池3倍左右。预计5年内钒电池成本将降至2元/Wh,十年内降至1.3元/Wh。

  原料供应:钒供需紧平衡,价格可能持续上涨

  全球钒资源丰富,其中我国钒矿储量950万吨,占比达到43%;钒产量占全球最高达到62%。国内较大的片钒生产商共有五家,分别是攀钢钒钛、河钢承钢、建龙特钢、川威集团和德胜钒钛,CR5达到82%,寡头垄断明显。受政策影响供给受限,以及新冠疫情之后经济复苏拉动需求,近期钒价上涨,目前钒价对比2020年10月底部上涨近60%。

  市场空间:预计2025年钒电池市场规模297亿元

  预计2025年中国钒液流电池储能新增14.2GWh,装机功率3.5GW,渗透率20%,对应市场规模297亿元。预计2021-2025年中国新增钒电池储能0.7/ 2.1/4.9/ 8.4/ 14.2 GWh,CAGR=113%。预计钒电池2021-2025年单价为3.2/ 2.9/ 2.6/2.3/ 2.1元/Wh,市场规模23/ 61/ 127 /195 /297亿元,CAGR=92%。

  投资建议:钒电池发展起步,钒金属龙头将受益

  建议关注钒电池生产企业:国网英大、上海电气;钒金属企业:攀钢钒钛、河钢股份。

  风险提示:

  政策落地不及预期,钒电池成本下降不及预期等。

  

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