五矿期货-金属期权周报-210913

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日期:2021-09-15 16:15:54 研报出处:五矿期货
研报栏目:期权研究 卢品先  (PDF) 12 页 1,230 KB 分享者:吴***
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研究报告内容
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  【基本面信息】

  ·铜:产业层面,上周三大交易所库存减少2.5万吨,其中上期所库存减少0.7至6.2万吨,LME库存减少1.8至23.4万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海保税区库存续降1.7万吨,上周国内进口盈利扩大,清关需求仍强,进口铜流入有所增多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货方面,LME市场Cash/3M贴水10美元/吨,国内上海地区现货升水下调至75元/吨,现货市场表现先抑后扬。废铜方面,上周国内精废价差小幅收窄至470元/吨,废铜市场供需仍偏紧,替代关系继续有利于精炼铜消费。

  ·铝:周五夜盘铝价再创历史新高,同期back迅速扩大。我们仍需观察下周一的去库情况,暂时维持我们前期对于供应下降,需求回升的判断。但目前铝价屡创新高下,下游的消费是否能跟上仍存疑,但SHFE结构在逐渐走强,目前我们对于9、10月的消费需求保持期待,预计9-10月国内库存将重回历史低位。

  ·锌:上周LME库存减少0.9万吨,至22.7万吨,国内社库减少0.26万吨,至11.24万吨,现货升水维持,其中沪市升水180- 200元/吨,广东升水130-140元/吨,天津现货维持平水。上周加工费维持不变,今年冬储备矿提前令锌矿供应边际收紧,加工费承压。

  ·黄金:COMEX 12月黄金期货收跌0.4%,报1792美元/盎司,comex白银跌1.72%,报23.76美元/盎司;10年期美债收益率上涨4.4个基点,报收于1.344,美元指数上涨0.12%,报收于92.65。美国8月PPI同比上升8.3%,高于预期,且为连续9个月上行;8月核心PPI同比6.7%,亦高于预期6.6%。原材料短缺、运输成本上升叠加劳动力成本上升,对企业生产成本形成压力。

  ·铁矿石:海外发运量增加,巴澳总发运逐步提升至年内相对高位。国产矿产量低位回升,整体铁矿石供应小幅增加。我们按照中钢协下旬粗钢产量报告,推算8月粗钢产量仍有8500万吨,按照平控计算,9-11月仍需减至少4160万吨粗钢,折算到每个月就是1386万吨以上.后面3个月平均产量在7700万吨左右。

  

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