银河证券-交通运输行业:航空货运价格创阶段性新高,持续看好跨境电商物流赛道-210912

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日期:2021-09-12 23:59:23 研报出处:银河证券
行业名称:交通运输行业
研报栏目:行业分析 王靖添  (PDF) 19 页 973 KB 分享者:h**树 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周行业热点事件点评

  1.跨境电商物流:9月10日,华贸物流发布公告,拟成立合资公司华贸东北国际物流股份有限公司(简称“华贸东北”),持股比例51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为:一是合资公司华贸东北区位优势凸显,公司国际物流网络布局进一步巩固强化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)二是出口需求持续旺盛,跨境物流高景气度逻辑不变。三是继续推荐华贸物流(603128.SH)的收益增厚潜力。2.快递:9月7日,圆通速递的全资子公司圆准物流有限公司(简称“圆准物流”)宣告成立。我们认为:一是圆准物流主营运输仓储业务,为圆通带来协同发展效应。二是Q4电商物流旺季临近,圆通产能储备持续强化下,业绩有望创新高。三是国家政策带来快递价格回升动能,建议把握快递龙头公司的底部建仓机会。看好中通快递(2057.HK)、韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)。

  本周行业动态数据跟踪

  1.航空货运市场:航空货运价格再创阶段性新高,2021年9月上海至北美航空货运价格为10.6美元/公斤,同比+85.96%。2.航运市场:散运方面,全球经济逐步复苏的趋势不变,制造业高景气度逻辑继续,BDI指数报收3864点。油运方面,继续受制于海外疫情严峻形势,油运市场仍处于底部,BDTI指数报收611点。集运方面,SCFI指数报收4502.65点,9月集运价格继续高位向上。内贸集运方面,PDCI指数报收1619点,同比+39.69%,内贸集运价格维持高位。3.快递市场:8月快递件量预计同比+27%,电商促销及早秋农货寄递拉动快递需求继续高增。4.暑运:2021年暑运实际发送旅客4.62亿人次,受南京疫情影响,仅完成预计发送量的61.6%。

  交通运输行业在资本市场的表现

  2021年初以来,上证综指、沪深300累计涨幅分别+6.62%、-3.79%,交通运输指数+4.58%;交通运输各个子板块来看,港口+8.57%、公交+7.99%、航空运输+15.73%、机场-33.52%、高速公路+5.29%、航运+52.05%、铁路运输-6.29%、物流+3.73%。

  核心组合表现

  2021年推荐核心组合为华贸物流(603128.SH)、中谷物流(603565.SH)、传化智联(002010.SZ)。截至2021年9月10日,2021年银河交通核心组合+52.20%,相对收益+47.62%。

  风险提示

  空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。

  

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